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乙醇:多地区供应不均 下游需求分化

2020-02-04 09:31:05 体育直播无插件 已读

  华北及东北目前负荷较春节前均无变化,因地区内冬季气温偏低,企业通常不做停机安排,特别是东北地区当前开工负荷较高,货源较充足,在春节后各地区95%乙醇陆续涨价影响下,东北价格变化迟缓,目前东北至华东的价格套利窗口处于打开状态。春节期间及后续,东北还有船货发往华东地区,但是汽运受当前外在因素制约,货源流通缓慢,未来一旦运输恢复,东北价格或一改往年节后下跌走势。

  春节过后,国内乙醇供应恢复缓慢,产区、销区供应两极分化。同时需求方面,医用酒精需求热度持续,而小化工下游大多延续恢复,需求低位。

  春节过后,多省发布企业延期复工通知,同时远距离运输大多未恢复,特别是大部分工厂原料采购尚未开始,乙醇生产活跃度不高。据统计,春节前全国开工负荷接近35%,节后开工负荷仅提升3个百分点至38%附近。

  春节过后国内多地95%乙醇价格呈现上升态势,其影响因素多样,一是原计划近期开机工厂多延迟或不确定重启时间;二是产区货源充足,但是产区以外地区货源紧张,供应不均衡;三是节前市场未预计到价格有上涨可能,部分下游停机早没有及时建立库存;四是节后医用及消毒需求增长。综合看,预计短线95%乙醇价格或保持偏强走势,物流的恢复情况对未来乙醇价格影响较大。

  与供应相比,当前乙醇需求中医用酒精及其他消毒用品需求几乎占据全部,因化工等下游恢复慢于预期。据了解,主要下游领域中醋酸乙酯开工负荷率下降,截至2月2日全国日开工负荷24%,较1月23日下降6个百分点。乙胺方面,山东主要装置均保持生产,浙江有零星装置停机,计划10号前后恢复。丙乙酯方面,开机负荷基本较节前持平,乙醇大部分化工小下游尚未开始恢复,部分消毒剂厂春节未停机,需求较好。当前乙醇工厂及贸易商为满足社会满足,积极致力于医用酒精供应。

  表1近期国内乙醇主产区开工负荷率变化

  华中地区方面,目前河南地区焦作地区三家优级乙醇工厂保持生产,辉县地区普级装置原计划在农历正月十五以后恢复,目前以销售库存为主。而湖北地区装置目前均停机,地区内要求23号以前不能复工。因此华中地区开工负荷最快要在10号以后才会有提升。

  春节过后华东地区开工负荷保持低位,较1月23日相比江苏地区仅有两家工厂恢复生产,大部分工厂受多因素影响,恢复时间不确定。值得注意的是,原料木薯干市场保持看涨态势。往年通常1月-2月木薯干抵中国新货量渐增,但由于去年干旱泰国木薯干产量可能仍不高,对国外市场心态有提振。泰国木薯干FOB价格在210-215美元/吨,折95%乙醇生产成本在5400元/吨附近,当前华东地区售价高于生产成本,零星货紧价格更高。目前乙醇生产已经处于盈利状态,虽较去年底盈利明显改善,但因大部分乙醇企业复工安排至少要到10号以后,还有少量不确定时间,短期开工负荷提升不多。

  表2食用及工业乙醇分地区有效开工负荷率对比

  华南和西南地区开机负荷没有提升,主要受地区内装置惯例春节会停机三五天,今年受到新因素影响,各厂重启时间均延后。